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卓翼科技2026年三季报给人的第一感觉是“减亏”，但还不能简单理解为“好转”。前三季度，公司实现营业收入11.28亿元，同比下降10.31%；归母净利润为-1.21亿元，亏损同比收窄22.22%；扣非净利润为-1.32亿元，同比收窄15.66%。其中第三季度单季收入3.33亿元，同比下降14.01%，归母净亏损5575.38万元，亏损同比改善28.28%。由此不难看出，利润表上，亏损确实在收窄；但收入端仍在下滑，说明公司主业需求尚未恢复。

收入下滑主营仍未企稳 电商出海投入加大

卓翼科技主营网络通讯、消费电子及智能终端产品的研发、制造与销售。2026年消费电子行业整体处于结构性分化阶段：AI终端、智能穿戴等新品类有一定增长，但传统消费电子需求仍偏弱，全球智能手机、PC等终端出货量承压。

卓翼科技正在推进“高端智能制造+电商出海”战略。三季报显示，前三季度公司销售费用为9740.39万元，同比增长152.49%，主要来自广告费、平台佣金增加。

这与公司拓展境外电商渠道、布局移动电源和智能耳机等产品有关。上半年卓翼科技国外地区营收同比增长101.85%，海外业务毛利率也明显提升。但业内人士指出，电商出海需要持续投入营销和渠道费用，短期内会压制利润表现。能否真正转化为稳定盈利，还要看后续订单转化效率和毛利率能否持续改善。

另一方面，公司通过亚马逊、eBay等第三方平台，面向美国、加拿大、英国、欧洲及日本等市场销售移动电源、智能耳机、智能音箱等产品，逐步打通从研发设计、柔性生产到海外线上销售的链路。这种“制造+渠道”协同模式，既能消化自有产能，也有望为后续订单恢复提供新的增长支点。

高端制造端持续布局 新产品线逐步落地

在智能制造板块，卓翼科技继续聚焦网络通讯、智能终端和物联网硬件。公司拟在江西打造全新智能制造生产基地，与原有华南生产基地形成联动，进一步提升柔性制造和供应链管理能力。上半年，公司已在Wi-Fi7、5G无线通信及全屋智能产品方面推进量产，TWS耳机、智能音箱、智能手表等核心产品也在持续升级。

客户结构方面，公司在深化与现有头部客户合作的同时，上半年成功导入TCL、美格智能、烽火通信等新客户，自研项目陆续落地并实现规模化量产供货。这些变化有助于公司逐步摆脱对单一客户或低毛利订单的依赖。

资产质量有所改善 诉讼事项有所突破

三季报显示，卓翼科技信用减值损失和资产减值损失较上年同期明显减少，其中信用减值损失由上年同期的-4268万元转为25.51万元，资产减值损失也由-1749万元收窄至-738万元。这说明前期计提压力较大的阶段正在过去，资产质量边际改善。

此外，公司全资子公司卓翼智造与江门罗马仕的合同纠纷一审已获判决，法院判令对方支付货款等约1.08亿元及利息。该案件后续执行进度仍具不确定性，但若款项顺利回收，将对公司现金流和资产质量形成积极影响。

业内人士指出，若四季度及明年海外渠道销售继续放量、核心客户订单恢复、现金流逐步改善，卓翼科技有望进一步缩小亏损并提升盈利质量。

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