《电鳗财经》电鳗号/文

9月29日，美盈森（002303.SZ）盘中触及涨停，收盘价报6.70元，总市值约102.6亿元。

不久前，公司在股票交易异常波动公告中表示，预计2026年前三季度归母净利润同比下降15%—25%。

前三季度业绩预降 上半年利润已承压

美盈森作为一家跨国纸包装产业集团，凭借在中国经济发达地区、东南亚及墨西哥布局的高端智能制造网络，持续巩固全球服务优势。公司已与消费电子、家具家居、家用电器、汽车及新能源汽车产业链、电动手提式工具、白酒、医疗用品、食品饮料、电商物流、快递速运等领域的全球领军企业和头部客户达成长期合作，成功构建了全方位的竞争优势。

美盈森尚未正式披露2026年三季报，但公司在9月22日股票交易异常波动公告中明确提示，前三季度归母净利润预计同比下滑15%—25%。

从已披露数据看，上半年公司实现营业收入19.46亿元，同比微降0.13%；归母净利润1.30亿元，同比下降26.25%；扣非净利润1.24亿元，同比下降26.70%。

上半年利润下滑主要受汇率波动影响。公司上半年产生汇兑损失1203.31万元，而上年同期为汇兑收益1568.32万元。此外，国内包装市场竞争激烈、原纸价格波动等因素也对毛利率形成一定压力。

回顾2025年，美盈森全年营收39.70亿元，同比下降0.92%；归母净利润2.61亿元，同比下降7.34%。

其中，2025年第四季度净利润及扣非净利润下降主要受投资性房地产公允价值变动、汇兑损失、租户退租冲减收入、白酒包装板块亏损以及原纸价格波动等因素影响。

海外业务成亮点 新兴业务逐步释放

美盈森目前正从“国内包装制造”向“国内稳盘、海外增长”的结构调整。公司海外收入占比较高，出口销售同比增长较快，海外业务毛利率也明显高于国内业务。

公司在越南、泰国、马来西亚、墨西哥等地布局产能，墨西哥新工厂投产后，北美服务能力进一步增强。在9月17日机构调研中，公司表示海外业务正逐步进入业绩释放期，但三季度具体数据仍需以三季报为准。

另一方面，公司持续开拓电子功能材料/模切业务，随着客户订单量的逐步释放，该业务同比实现增长。据悉，该业务主要服务消费电子及新兴行业客户，客户开发和订单释放仍需时间验证。

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