震荡市纯债“压舱石”优选 建信宁远90天持有期债券基金提前结募
2024-02-23 14:31:35
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        2024年开年以来,债市延续去年的上行势头,WIND数据显示,截至2月21日,中证全债指数2024年累计上涨1.56%。展望后市,建信基金彭紫云认为,2024年流动性整体预计将保持相对平稳,中长期利率下行趋势下债市机会仍然值得期待。

据了解,彭紫云的龙年新品——建信宁远90天持有债券基金(A类:020569,C类:020570)于近日提前结束募集,该基金为纯债基金,投资于债券资产的比例不低于基金资产的80%,一方面可以帮助投资者较好地把握债市机会,同时也可作为当前震荡市分层配置、缓和组合波动的优质“压舱石”。

翻看投资履历,彭紫云具有10年证券从业经验、4年公募基金投资管理经验,长期专注于债券类资产的研究和投资,尤其是中短债市场。中短债是指剩余期限或回售期限不超过3年(含)的债券资产,主要包括国债、地方政府债、央行票据、金融债、公司债等,具有中长期回报相对稳定、回撤波动较小的特征。

在组合的投资管理上,彭紫云以短期信用债票息策略为主,辅以久期和杠杆策略进行收益增强。票息策略即通过获取发行人承诺的利息来获取投资收益,在债券发行人不违约的情况下,持有到期就能获得预期的票息收益。具体操作上,彭紫云选择配置一定仓位的1年内信用债,控制波动的同时给组合预留流动性,同时利用信用债1-3年较为陡峭的收益率曲线,获取债券净价上涨的资本利得。久期策略指通过调整债券组合的平均久期来管理利率风险。久期越长,债券对利率变化的敏感度越高,反之则越低,因此投资者可以通过调整组合的平均久期获取利率下行的资本利得,并尽量规避大周期利率上行时的资本损失。杠杆策略即以低于债券收益率的成本借钱,投资于债券获取息差。

从历史业绩来看,彭紫云在管超一年的产品均实现了不错的投资表现。基金定期报告显示,截至2023年底,彭紫云在管的建信纯债A近3年、近5年净值分别增长11.88%、20.38%,同期业绩比较基准4.74%、6.04%,超额收益显著,并在2022年和2023年两度荣获“金基金·债券基金七年期奖”。建信鑫悦90天A近1年净值增长4.28%,同期业绩比较基准3.40%,业绩表现位列海通证券同类产品榜单前10%。

彭紫云认为,年初至今债市的较优表现主要源于相对宽松的流动性环境。针对后续流动性走向,彭紫云分析称,从历史经验来看,往往呈现一季度较高而二季度较低的规律,主要为一季度集中投放信贷所致。三季度和四季度则取决于政策导向与基本面走势,后续需要重点观察财政投放相关指标对流动性的实际影响,包括地方债、再融资债的发行和节奏,以及汇率变化情况等。

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